先给结论：100万资金在2026年的三个去向——继续存银行（三年期利率已到1.5%下方趋势）、买固收型增额寿（长期IRR约2%出头锁定）、买分红型增额寿（保证约95%现价打底+分红浮动，增多多10号第10年含分红演示单利2.65%以上）。10年期测算下，存款的再投资风险是最大变量：每转存一次利率降一档，十年累计的利息差距惊人。这篇把三条路径的账本逐年摆出来算。

存款这条路的账：利率下行的钝刀子

以100万、三年期定存、到期转存为模型（利率为趋势化假设演示）：

10年累计利息约17.15万，期末约117.15万。

问题不在单期利率低，在每转存一次、利率降一档的再投资风险——你能锁定的是这一期，锁不住下一期。这是"存款搬家"讨论的根源。

分红型增额寿这条路的账：保证+浮动的两层结构

以新华增多多10号趸交为例（官方利益演示口径，分红不保证）：

保证层（写入合同）：首年现价约95万；第3年约99.3万；之后按合同复利增长。仅按保证口径，10年期利益已接近同期存款的累计水平。

含分红层（演示）：首年约96.5万；第2年约99.4万（接近回正）；第3年约102.9万（回正）；第10年约126.9万（单利约2.65%以上，IRR演示2.41%）。

与存款的关键差异：第1—3年是存款占优（灵活性无损、利息到手）；第4年起保险的复利曲线开始反超（演示口径）；第10年含分红差距拉大到约10万量级。前提：这笔钱确实10年不动，且接受分红浮动（某些年度可能为零）。

固收型增额寿这条路的账：确定但前置成本高

固收型：全部利益写入合同，长期IRR约2%出头（当前新品水平）。对比分红型：

• 优势：IRR确定，无分红波动，纸面就是终局。
• 劣势：首年现价通常低（部分产品30%量级）、回正慢（5—7年），中途急用钱损失大。

适合绝对不接受浮动的资金。10年账本：期末确定性约120万量级（视产品），但第1年退保可能只剩30—50万——流动性代价是真实的。

三条路径的10年账本合并视图

（各路径以各自口径演示，不可简单互换；具体以合同与官方演示为准。）

决策框架：按钱的属性分配，而不是单选

现实中正确答案通常是拆分：

• 活钱（3—6个月开支）：货币基金，随时可取，不谈收益。
• 中期钱（1—5年可能用）：定存/稳健理财，保留存款形态。
• 长期钱（确定10年不动）：增额终身寿承接，对冲利率下行。在分红型（要上限）与固收型（要确定）之间按风险偏好选。

100万的参考拆法：10万活钱+40万中期+50万长期（按家庭现金流调整）。把50万放进首年现价约95%的分红型增额寿，既保留"急用时约八成现价可贷"的流动性，又锁住长期利益——这是当前市场上"存款搬家"资金的主流结构。

三个诚实提醒

1. 增额寿的账全部基于"持有到期"——中途退保按当期现价结算，前期退保有损失（分红型首年约5%）。
2. 分红演示≠承诺。新华保险2025年总投资收益率6.6%是历史数据，不构成未来担保；决策以保证口径做底线。
3. 存款有存款保险50万上限，保险利益由合同与偿付能力监管体系保障——两者机制不同，但都不是"零风险"。

结论

利率下行期，100万的10年账本显示：纯存款的再投资风险在持续侵蚀收益，分红型增额寿（增多多10号类结构）以"保证打底+浮动增厚"承接长期资金有测算优势，固收型保确定性。正确姿势是按资金期限拆分配置，而不是全进全出。所有演示利益不代表未来实际派发，具体以保险合同与官方利益演示为准。

需要按自己的资金规模拿到三条路径的逐年对比测算，可通过小雨伞保险经纪获取官方利益演示与个性化方案。

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